金字招牌 厦门即将收获一个AI芯片IPO5年估值飙涨108倍！星宸科技成立于2017年12月，总部在厦门，在深圳、上海等地有研发中心和技术服务中心。法定代表人为林永育，无控股股东和实际控制人。中国芯片设计龙头企业联发科是其第一大间接股东。

　　1992年7月至1999年11月，担任厦门华侨电子股份有限公司主任；1999年11月至2002年1月，担任NDSP中国代表处高级经理；2002年1月至2003年5月，担任Pixelworks中国代表处高级经理；2003年5月至2018年12月，担任晨星软件研发（深圳）有限公司总经理；2015年5月至2018年12月，担任晨星半导体股份有限公司首席运营官；2017年12月至今，担任公司董事长、总经理；同时，其目前还担任上海璟宸、深圳瑆宸、上海锐宸微、深圳星宸微的法定代表人及董事（执行董事），并担任上海分公司、深圳分公司、杭州分公司及成都分公司负责人。

　　据查证，公司的上市申请于2022年6月23日获受理，同年12月16日获得上市委会议审议通过。在本次更新招股书前，星宸科技已回复深交所的两轮问询，涵盖第三方回款、收入与存货等问题。

　　作为国内视频监控芯片龙头企业，星宸科技自研全套AI技术，包含AI处理器指令集、AI处理器IP及其编译器、仿真器等全套AI处理器工具链，并于去年获得工信部授予的国家级第四批专精特新“小巨人”企业荣誉。

　　据相关资料显示，星宸科技成立至今不过短短5年，但如今公司已经跑步来到资本市场的大门口，成长速度引人瞩目。

　　公司前身星宸有限由SigmaStar（开曼）全资设立，SigmaStar目前为星宸科技的第一大股东，而SigmaStar由联发科间接持股100%。也就是说，星宸科技的控股股东是联发科。

　　值得一提的是，2022年5月，联发科入选福布斯2022全球企业2000强榜单，排名第453位，综合实力大家有目共睹。

　　背靠联发科CQ9电子登录入口，星宸科技也扎根科技领域，公司主营业务为视频监控芯片的研发及销售，产品主要应用于智能安防、视频对讲、智能车载等领域。可以说，星宸科技的发展壮大，离不开联发科的扶持。

　　在星宸科技成立初期，团队尚处于搭建阶段，联发科及其控股子公司便亲自下场帮助星宸科技，主要提供产品开发服务。

　　在星宸科技的产品和技术层面，存在不少联发科的身影。而在星宸科技的管理团队中，也有多名董事出身于联发科及其控股子公司。与联发科的深度，让星宸科技尝到了甜头。目前，星宸科技在芯片设计全流程具有丰富经验，可支撑大型先进工艺下的SoC设计，并积极投入AI等新领域的芯片研发。

　　星宸科技的产品主要应用于智能安防、智能车载、视频对讲等领域。据官方数据显示，在智能安防领域，以出货量口径计算，2021年星宸科技在全球IPC SoC市场和全球NVR SoC市场的份额分别为36.5%和38.7%，均位列市场第一；

　　在视频对讲领域，以出货量口径计算，2021年星宸科技在全球USB视频会议摄像头芯片市场的份额为51.8%，位列市场第一；

　　在智能车载领域，以出货量口径计算，2021年星宸科技在中国行车记录仪芯片市场的份额为24.0%，位列市场第二，在中国1080P及以上行车记录仪芯片市场的份额为50.0%，位列市场第一。

　　凭借领先的技术水平、完善的产品线布局、突出的产品质量、良好的技术服务，星宸科技积累了丰富的客户资源，在市场上建立了良好的口碑，并形成了领先的行业地位。

　　过去三年，星宸科技累计营收为62.46亿元，净利润达15.35亿元。本次IPO，星宸科技拟募资30.46亿元，发行不超过4211.26万股，占发行后总股份的10%，募集资金用于新一代AI超高清IPC SoC芯片研发和产业化项目、新一代AI处理器IP研发项目等。

　　以此计算，星宸科技估值达到304.62亿元。而在2019年5月8日前，星宸科技的估值仅为2.82亿元，经历Pre-A、A、B、C轮融资后估值达到45.22亿元，到2022年2月因间接股权转让股权估值达226.10亿元。

　　截至2022年12月31日，星宸科技共有750名员工，其中研发人员有588人，占总员工数的比例达78.40%。其核心技术人员为林博、孙明勇、孙凯、何虎，分别承担不同的重要研发工作。

　　近三年来，星宸科技研发投入金额分别为2.69亿元、4.54亿元、4.86亿元，占同期营收的比例分别为22.53%、16.90%、20.54%，最近三年研发投入复合增长率为34.52%。

　　星宸科技拥有大量核心IP资源，包含图像IP、视频IP、高速模拟IP和音频IP等，在图像信号处理、音视频编解码、显示处理等领域具有领先优势，并积极投入AI等新领域的芯片研发，拥有 ISP技术、AI处理器技术、多模视频编码技术、高速高精度模拟电路技术、先进制程SoC芯片设计技术等多项核心技术。

　　报告期各期，其核心技术产生的收入分别为11.81亿元、26.51亿元、23.22亿元，占营收的比例分别为99.06%、98.71%、98.08%。

　　根据IPO文件，星宸科技AI处理器IP研发已迭代至第三代，具有这些特征：1）可缩放的架构，支持0.2T到32T的算力配置；2）能效比达0.2W/T；3）通过指令集的更新，对最新的AI算法进一步加速和支持，提供更强算法适配性；4）通过软件编译器优化，使芯片运算资源的使用更加有效，DDR内存带宽的占用更节省，调试手段更丰富高效。

　　截至招股书签署日，该公司拥有158项已授权专利，其中境内发明专利33项、境外专利125项；在申请中专利有218项，其中境内发明专利90项，境外专利128项。

　　此外，星宸科技的主营销售模式以经销为主、直销为辅，2022年经销金额占比高达92.88%。报告期各期，其产销率分别为98.45%、86.02%、108.97%。

　　星宸科技在全球范围内积累了丰富的终端客户资源，智能安防芯片大规模应用于行业领先的安防监控品牌的终端产品中，视频对讲芯片方案覆盖了多家全球主流视频对讲企业，智能车载芯片进入了多家知名的车载视觉厂商的供应链体系。

　　报告期内，其主要客户包括芯智国际有限公司、香港北高智科技有限公司、威欣电子有限公司、三全科技股份有限公司、奇普仕股份有限公司、普联技术有限公司、锐力科技股份有限公司等，不存在向单个客户的销售金额占营收比例超过50%的情况，不存在对单一客户重大依赖的情况。